公司背景：

深圳新宙邦科技股份有限公司（以下簡稱新宙邦或公司）是一家專業從事新型電子化學品的研發、生產和銷售的企業。其主要產品有電容器化學品和鋰電池化學品兩大系列，具體包括鋁電解電容器化學品、固態高分子電容器化學品、超級電容器電解液及鋰離子電池電解液四類產品。其生產規模、產品質量和技術開發能力居國內同行領先。 公司主營產品的下游行業是鋁電解電容器、鋰離子電池、固態高分子電容器及超級電容器等電子元器件制造業，終端包括通訊、電子、節能照明、新能源汽車、可再生清潔能源、航空航天、軍工等國民經濟和國防建設的諸多領域，屬于國家鼓勵、重點支持和優先發展的電子新材料、新能源材料及節能環保材料等高新技術產品。

財務狀況：

2010 年1-6 月，公司營業收入2.23 億元，同比增長73.03%；利潤總額0.48 億元，同比增長65.65%；歸屬于母公司所有者的凈利潤0.42 億元，同比增長67.41%；基本每股收益0.39元，其中第2 季度實現基本每股收益0.28 元。

投資要點：

1、新宙邦鋰離子電池電解液產能5年內將有6倍增長。公司目前擁有1200噸鋰離子電池電解液的年生產能力，2009年公司通過挖掘設備潛力，生產了1500噸鋰離子電池電解液，在國內約有15%左右的市場占有率。目前公司正在惠州和南通新建兩個項目，預計2015年全部達產后公司將擁有8600噸鋰電池電解液生產能力，較現在規模增長6.2倍，有助于鞏固公司國內市場前三甲的地位。

2、新宙邦將保持國內鋁電解電容器化學品龍頭地位。目前公司擁有16，000噸的鋁電解電容器化學品的年生產能力，在國內市場占有率達30%以上，國際市場占有率約2.7%，是國內該行業的龍頭企業。公司2015年將擁有49，600萬噸年產能，較目前增長260%。作為市場領導者，新宙邦在規模、研發、品牌、品質和服務等方面的領先地位將保證公司這塊業務的穩步發展。

3、固態高分子電容器化學品及超級電容器電解液，應用前景廣闊，未來將快速增長。值得一提的是，新宙邦自主創新掌握了超級電容器電解液的主溶質——季銨鹽合成技術，處于國際先進水平，成為國內唯一一家規模化生產季銨鹽的企業。

結論：

隨著公司新建項目的逐漸投產，未來3年新宙邦的營業收入將會保持在30%以上的高速增長。而且高附加值的產品在公司整體營收中的比例還會有小幅度的提升。這樣一來，公司的毛利率基本能夠維持在較高的水平。 預計2010年至2012年的每股收益分別為0.90元、1.17元及1.41元人民幣。考慮到創業板的整體估值水平以及目前滬深兩地從事鋰離子電池化學品的上市公司的定位，給予新宙邦推薦評級，目標價54元。

我們從有關數據分析來看：該股自止跌反彈以來，走勢穩健，相對于其它電池概念的上市公司總體漲幅并不大，存在較強的補漲要求。另外快贏數據顯示，近日市場主力資金仍在小幅增倉，預示著震蕩盤升格局有望延續，投資者可適當關注。