日本太陽能產(chǎn)出水平約占全球10%，需求占5-6%，同時日本太陽能產(chǎn)業(yè)多位于遠離震區(qū)的南部，因此受地震直接影響不大。但是強震帶來的核泄漏事件已經(jīng)迫使部分國家重新評估國內(nèi)核電站安全，并引起民眾的擔心。因此，我們傾向于認為可再生能源未來將更多的得到各國政府青睞，尤其是空間巨大的太陽能。

法國和意大利最新官方數(shù)據(jù)顯示，兩國都累積了數(shù)額龐大的“等待并網(wǎng)”的太陽能項目。我們與法國相關(guān)部門確認，“等待并網(wǎng)”是指主管機構(gòu)收到項目的并網(wǎng)申請，而從收到并網(wǎng)申請到并網(wǎng)申請得到審批會經(jīng)歷較長的一段時間。因此絕大多數(shù)項目在遞交申請的時候是沒有完成安裝的，甚至有不少項目根本沒有開始安裝。

本期PVinsights周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示多晶硅現(xiàn)貨成交均價仍然繼續(xù)上行，但是漲幅從上周的8%回落到1.28%，硅片、電池和組件的價格則基本維持不變。考慮到下游廠商的成本壓力，后期硅價上行幅度有限。我們提醒盡管日本地震對光伏產(chǎn)業(yè)直接影響不大，但不排除會有短期價格干擾，特別是考慮到當前多晶硅供給的緊張局面。

本周周期性板塊出現(xiàn)了短暫回彈，周期性指數(shù)總體跑贏大盤1.2%，而非周期指數(shù)、中小板指數(shù)、新能源指數(shù)和太陽能指數(shù)均跑輸大盤1-2個百分點。我們認為目前非周期板塊相對估值并沒有偏離正常區(qū)間，因此后期以題材板塊為代表的中小板仍有繼續(xù)表現(xiàn)的空間，這也有利于光伏板塊的表現(xiàn)。